24 अगस्त 2024 : शेयर मार्केट में लोकसभा चुनाव से पहले शुरू हुई रैली में पीएसयू स्टॉक की धूम थी, लेकिन चुनाव परिणाम के बाद और फिर यूनियन बजट के बाद पीएसयू स्टॉक में गिरावट आ रही है. पिछले एक साल में जोरदार तेजी के बाद निवेशक शिपिंग, डिफेंस और रेलवे स्टॉक में मुनाफावसूली का करने का चुन रहे हैं. बजट के बाद से रेलवे, डिफेंस और शिपिंग पीएसयू स्टॉक खास तौर पर गिरावट के दौर में हैं.
आइए शिपिंग, डिफेंस या रेलवे स्टॉक में गिरावट के 5 कारणों पर एक नजर डालते हैं.
डिफेंस, शिपिंग और रेलवे स्टॉक में गिरावट के 5 कारण
पॉज़िटिव फैक्टर पहले ही प्राइस में आ गए
पिछले एक और दो वर्षों में इन शेयरों में अधिकांश पॉज़िटीविटी और पॉज़िटिव फैक्टर पहले ही प्राइस में आ चुके हैं. डिफेंस पीएसयू गार्डन रीच शिपबिल्डर्स एंड इंजीनियर्स में 52-सप्ताह के उच्चतम स्तर से 35 प्रतिशत से अधिक की गिरावट आई है, जबकि बीईएमएल और कोचीन शिपयार्ड के शेयरों में लगभग 30 प्रतिशत की गिरावट आई है.
रेलवे के प्रिय स्टॉक इंडियन रेलवे फाइनेंस कॉरपोरेशन (आईआरएफसी ) के साथ भी यही स्थिति है , जो अपने उच्चतम स्तर से 20 प्रतिशत से अधिक की छूट पर कारोबार कर रहा है.
कमजोर तिमाही परिणाम
वित्तवर्ष 2024-25 की पहली तिमाही में कंपनी के परिणाम आशानुरूप नहीं रहे. अप्रैल-जून तिमाही के आंकड़े डिफेंस और रेलवे कंपनियों के लिए थोड़े निराशाजनक रहे हैं. 17 डिफेंस कंपनियों में से लगभग 50 प्रतिशत ने कमजोर आंकड़े पेश किए हैं. रेलवे सेक्टर में 5 में से 4 रेलवे कंपनियों ने अनुमान से कम आंकड़े पेश किए हैं.
एक्सिक्यूशन
इन कंपनियों के लिए प्रोजेक्ट एक्सिक्यूशन एक और चुनौती हो सकती है. इनमें से कई पीएसयू के पास बड़े ऑर्डर हैं और उन्हें पूरा करने में लंबा समय लगता है. साथ ही, कई पीएसयू में एक्सिक्यूशन पर अभी भी लेगेसी सिस्टम हावी है.
हाई वैल्यूएशन
बढ़ा हुआ मूल्यांकन या हाई वैल्यूएशन रेलवे और डिफेंस सेक्टर के कई स्टॉक के लिए बड़ी चिंता का विषय है. इनका FY26 PE अनुपात दो साल के औसत अनुपात से काफी आगे चल रहा है. उदाहरण के लिए, HAL 38x पर कारोबार कर रहा है, जो FY26 PE अनुपात से काफी आगे है. इसका दो साल का औसत PE अनुपात लगभग 27 गुना है. कोचीन शिपयार्ड 55x पर कारोबार कर रहा है जबकि इसका दो साल का औसत लगभग 21 गुना है। BEML लगभग 39 गुना पर कारोबार कर रहा है. BEL लगभग 44 गुना पर कारोबार कर रहा है और इसी तरह RNVL और राइट्स के लिए भी यही स्थिति है.
अर्निंग में गिरावट
पीएसयू की आय में गिरावट एक महत्वपूर्ण कारक जो भी प्रभावित कर रहा है. पीएसयू संभावित आय में गिरावट का जोखिम है. बहुत से घरेलू ब्रोकरेज ने पहले ही अधिकांश डिफेंस स्टॉक पर सेल रेटिंग जारी कर दी है. उदाहरण के लिए: यूबीएस ने बीईएल को बाय से न्यूट्रल में डाउनग्रेड कर दिया है क्योंकि उसने कहा है कि स्टॉक की मिड टर्म की वृद्धि क्षमता पहले से ही प्राइस में है.
ब्रोकरेज ने मजबूत नंबर्स के बावजूद बीईएल को डाउनग्रेड किया. मझगांव डॉक शिपबिल्डर्स पर आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज ने 70 प्रतिशत से अधिक गिरावट की भविष्यवाणी की है. इसी तरह का मामला आईआरसीटीसी का है जिसे जून तिमाही के नतीजों के बाद डाउनग्रेड किया गया है. वास्तव में आईआरसीटीसी पर 540 रुपये के टारगेट प्राइस पर सेल कॉल है.