10 नवंबर 2026 (भारत बानी ब्यूरो): वैश्विक शेयर बाजारों के सामने मौजूदा समय में दो विपरीत परिस्थितियां दिखाई दे रही हैं। एक ओर कंपनियों की मजबूत कमाई और बेहतर कारोबारी प्रदर्शन शेयर बाजारों को सहारा दे रहे हैं, वहीं दूसरी ओर भू-राजनीतिक तनाव, ऊंची ब्याज दरें, ऊर्जा की कीमतों में उतार-चढ़ाव और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) से जुड़ी निवेश संबंधी चिंताएं निवेशकों की जोखिम लेने की क्षमता को प्रभावित कर रही हैं। गोल्डमैन सैक्स के बाजार विश्लेषण के अनुसार, कंपनियों की कमाई में वृद्धि इक्विटी बाजारों के लिए महत्वपूर्ण समर्थन बनी रह सकती है, हालांकि बाजार में आगे का प्रदर्शन अधिक चुनिंदा शेयरों और क्षेत्रों पर निर्भर हो सकता है।
कमाई की मजबूती से शेयर बाजार को उम्मीद
गोल्डमैन सैक्स ने 12 अक्टूबर को वैश्विक शेयरों के लिए अपने तीन महीने के निवेश दृष्टिकोण को ‘न्यूट्रल’ से बढ़ाकर ‘ओवरवेट’ कर दिया था। बैंक का कहना था कि कंपनियों की कमाई में वृद्धि शेयर बाजारों को समर्थन दे रही है और हालिया गिरावट के बाद शेयरों का मूल्यांकन पहले की तुलना में अधिक आकर्षक हो गया है।
गोल्डमैन के रणनीतिकारों के अनुसार, तीसरी तिमाही के नतीजों से पहले बाजार में आई गिरावट ने निवेश के लिए बेहतर अवसर तैयार किया है। बैंक ने अमेरिका और एशिया के शेयर बाजारों पर सकारात्मक रुख बनाए रखा, जबकि यूरोप के शेयरों को लेकर अपेक्षाकृत सतर्क दृष्टिकोण अपनाया।
निवेशकों की जोखिम लेने की क्षमता पर दबाव
हालांकि, मजबूत कमाई के बावजूद बाजार में निवेशकों का भरोसा पूरी तरह स्थिर नहीं है। गोल्डमैन सैक्स के यूरोपीय इक्विटी ट्रेडिंग प्रमुख रिच प्रिवोरोट्स्की ने अक्टूबर में कहा था कि ऊंची ऊर्जा कीमतों और AI निवेश की लागत को लेकर बढ़ती चिंताओं से निवेशकों की जोखिम लेने की इच्छा कमजोर हो रही है।
विशेष रूप से बड़ी टेक्नोलॉजी कंपनियों के AI निवेश पर बाजार की नजर है। निवेशक अब केवल कंपनियों के बड़े निवेश और डेटा सेंटर निर्माण की योजनाओं को नहीं देख रहे, बल्कि यह भी जानना चाहते हैं कि इन खर्चों से वास्तविक राजस्व और मुनाफे में कितनी वृद्धि हो रही है। यदि भारी निवेश के अनुपात में कमाई नहीं बढ़ती, तो संबंधित कंपनियों के शेयरों पर दबाव आ सकता है।
नवंबर की शुरुआत में टेक्नोलॉजी शेयरों में तेज बिकवाली और हेज फंडों के प्रदर्शन पर पड़े असर ने भी बाजार की अस्थिरता को उजागर किया। रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार, 6 नवंबर तक तकनीकी शेयरों पर केंद्रित कई इक्विटी फंडों को नुकसान हुआ और कुछ निवेश प्रबंधकों ने जोखिम घटाने के लिए अपनी पोजीशन कम की।
ऊंची ब्याज दरें और महंगी ऊर्जा बड़ी चुनौती
गोल्डमैन सैक्स ने शेयर बाजारों के लिए ऊंची ब्याज दरों और ऊर्जा कीमतों को प्रमुख अल्पकालिक जोखिमों में शामिल किया है। तेल की कीमतों में बढ़ोतरी से महंगाई का दबाव बढ़ सकता है। इससे केंद्रीय बैंकों के लिए ब्याज दरों में कटौती करना मुश्किल हो सकता है। ऊंची ब्याज दरें कंपनियों की कर्ज लेने की लागत बढ़ाती हैं और भविष्य की कमाई के वर्तमान मूल्यांकन पर भी असर डालती हैं।
इसके अलावा, कंपनियों और सरकारों पर बढ़ते कर्ज तथा बॉन्ड बाजार में दबाव से भी निवेशकों की चिंता बढ़ी है। यदि बॉन्ड पर मिलने वाला प्रतिफल ऊंचा बना रहता है, तो निवेशकों के लिए शेयरों में जोखिम लेने का आकर्षण कम हो सकता है।
अमेरिका और एशिया पर सकारात्मक रुख
गोल्डमैन सैक्स ने अपने अक्टूबर के निवेश दृष्टिकोण में अमेरिका और एशिया के शेयर बाजारों को प्राथमिकता दी थी। इसके विपरीत, यूरोप के शेयरों को लेकर उसका रुख कमजोर रहा। बैंक ने निवेशकों के लिए ‘बारबेल रणनीति’ का सुझाव दिया, जिसमें एक तरफ टेक्नोलॉजी कंपनियों और दूसरी तरफ अपेक्षाकृत स्थिर तथा बॉन्ड जैसी विशेषताओं वाले शेयरों में निवेश का विचार शामिल है।
इस रणनीति का उद्देश्य बाजार में संभावित तेजी का लाभ उठाने के साथ-साथ अस्थिरता और आर्थिक विकास से जुड़ी चिंताओं के प्रभाव को कम करना है। हालांकि, यह निवेश की गारंटी नहीं है और बाजार की परिस्थितियों के अनुसार जोखिम बना रहता है।
2027 में भी कमाई रहेगी बाजार की दिशा तय करने वाला कारक
गोल्डमैन सैक्स एसेट मैनेजमेंट के नवंबर के बाजार विश्लेषण में भी कहा गया है कि 2027 में वैश्विक आर्थिक विकास और कंपनियों की कमाई में मजबूती बनी रह सकती है। इसके अनुसार, AI निवेश, रक्षा क्षेत्र और आर्थिक सुरक्षा से जुड़े विषय विभिन्न देशों के शेयर बाजारों में अवसर पैदा कर सकते हैं। हालांकि, 2026 में असाधारण रूप से मजबूत रही कमाई की वृद्धि की रफ्तार 2027 में धीमी पड़ सकती है।
विश्लेषकों के मुताबिक, आने वाले समय में निवेशकों को केवल बाजार की तेजी या गिरावट के आधार पर फैसले लेने के बजाय कंपनियों की वास्तविक कमाई, कर्ज की स्थिति, नकदी प्रवाह और कारोबार की गुणवत्ता पर ध्यान देना होगा। AI क्षेत्र में भी उन कंपनियों को अधिक महत्व मिल सकता है जो भारी निवेश को टिकाऊ राजस्व और मुनाफे में बदलने में सफल रहेंगी।
कुल मिलाकर, वैश्विक शेयर बाजारों के लिए कंपनियों की कमाई में वृद्धि एक सकारात्मक आधार प्रदान कर रही है, लेकिन निवेशकों की कमजोर होती जोखिम लेने की क्षमता और आर्थिक अनिश्चितताएं तेजी की राह को आसान नहीं रहने देंगी। ऐसे माहौल में बाजार का प्रदर्शन व्यापक तेजी के बजाय मजबूत कारोबारी बुनियाद वाली चुनिंदा कंपनियों पर अधिक निर्भर रहने की संभावना है।